Метод капитализации доходов

Пример.

Условия инвестирования:

• срок - 5 лет;

• доход на инвестиции - 12%.

Решение. Коэффициент капитализации рассчитывается как сумма ставки доходности инвестиции 0,12 и фактора фонда возмещения (для 12%, 5 лет) 0,1574097. Коэффициент капитализации равен 0,2774097, если взят из графы «Взнос на амортизацию» (12%, 5 лет).

Таблица 2. Возмещение инвестированного капитала по методу Инвуда (долл.)

№ п/п

Остаток основной суммы капитала на начало года, долл.

Общая сумма возмещения

В том числе

% на капитал

Возмещение основной суммы

1

10000

2774,10

1200

1574,10

2

8425,90

2774,10

1011,11

1762,99

3

6662,91

2774,10

799,55

1974,55

4

4688,36

2774,10

562,60

2211,50

5

2476,86

2774,10

297,22

2476,88

.Возврат капитала по фонду возмещения и безрисковой ставке процента (метод Хоскольда).

Метод Хоскольда используется в тех случаях, когда ставка дохода первоначальных инвестиций несколько высока, что маловероятно реинвестирование по той же ставке. Для реинвестируемых средств предполагается получение дохода по безрисковой ставке:

,

где Уб - безрисковая ставка процента.

Пример. Инвестиционный проект предусматривает ежегодный 12%-ый доход на инвестиции (капитал) в течение 5 лет. Суммы в счет возврата инвестиций могут быть без риска реинвестированы по ставке 6%.

Решение. Если норма возврата капитала равна 0,1773964, что представляет собой фактор возмещения для 6% за 5 лет, то коэффициент капитализации равен 0,2973964 (0,12 + 0,1773964).

Если прогнозируется, что инвестиции потеряют стоимость лишь частично, то коэффициент капитализации рассчитывается несколько иначе, поскольку возмещение капитала производится за счет перепродажи недвижимости, а частично - за счет текущих доходов.

Задача №1

Согласно заключенному договору объект приносит владельцу доход в размере 50000 рублей, причем получает он эти деньги 2 раза в год в начале каждого полугодия. Какова текущая стоимость потока дохода от сдачи объекта в аренду, если договор заключен на 6 лет, а ставка дисконта равна 18%? Что выгоднее: продать собственность сегодня за 650000 рублей или по истечении договора аренды за 820000 рублей?

Решение

В нашем примере имеет место авансовый аннуитет. Применим формулу при платежах несколько раз в течение года в начале каждого полугодия.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6

Мероприятия по стабилизации финансового состояния предприятия ООО Ургальский ОРС
Особенностью формирования цивилизованных рыночных отношений является усиление влияния таких факторов, как жесткая конкурентная борьба, технологические изменения, компьютеризация обработки экономич ...

Денежно-кредитная и бюджетно-налоговая политика как инструменты стабилизационной политики
Россия переживает сегодня большие трудности не только в области государственного устройства, но и в сфере экономики и финансов. Успешное осуществление экономической реформы во многом связано с до ...