Метод капитализации доходов

i - ставка дисконтирования денежного потока;

М - стоимость реверсии.

2. Возмещение инвестированного капитала.

Существуют три способа возмещения инвестированного капитала: 1. Прямолинейный возврат капитала (метод Ринга);

Метод Ринга.

Этот метод целесообразно использовать, когда ожидается, что возмещение основной суммы будет осуществляться равными частями. Годовая норма возврата капитала рассчитывается путем деления 100%-ной стоимости актива на остающийся срок полезной жизни, т.е. это величина, обратная сроку службы актива. Норма возврата - ежегодная доля первоначального капитала, помещенная в беспроцентный фонд возмещения:

;

Где n - оставшийся срок экономической жизни; Ry - ставка доходности инвестиций.

Пример.

Условия инвестирования: • срок - 5 лет; • R - ставка доходности инвестиций 12%; • сумма вложений капитала в недвижимость 10000 долл.

Решение. Метод Ринга. Ежегодная прямолинейная норма возврата капитала составит 20%, так как за 5 лет будет списано 100% актива (100: 5 = 20). В этом случае коэффициент капитализации составит 32% (12% + 20% = 32%).

Возмещение основной суммы капитала с учетом требуемой ставки доходности инвестиций отражено в табл. 1.

Таблица 1. Возмещение инвестируемого капитала по методу Ринга (долл.)

№ п/п

Остаток капиталовложений на начало периода

Возмещение капиталовложений

Доход на инвестированный капитал (12%)

Общая сумма дохода

1

10000

2000

1200

3200

2

8000

2000

960

2960

3

6000

2000

720

2720

4

4000

2000

480

2480

5

2000

2000

240

2240

10000

3600

13600

Возврат капитала происходит равными частями в течение всего срока службы объекта недвижимости.

.Возврат капитала по фонду возмещения и ставке дохода на инвестиции (метод Инвуда). Его иногда называют аннуитетным методом. Метод Инвуда используется, если сумма возврата капитала реинвестируется по ставке доходности инвестиции. В этом случае норма возврата как составная часть коэффициента капитализации равна фактору фонда возмещения при той же ставке процента, что и по инвестициям:

,

где SFF - фактор фонда возмещения; = R (ставка дохода на инвестиции).

Возмещение инвестированного капитала по данному методу представлено в табл.2.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6

Инвестиционный потенциал регионов Казахстана, особенности формирования
Актуальным исследованием является анализ инвестиционной политики государства в условиях развивающейся экономики, где инвестиции являются важнейшим средством структурного преобразования социального ...

Модели поведения фирм институциональная, предпринимательская, контрактная
Фирма представляет собой сложное экономическое образование, особый институт современной экономической системы. Подобно тому, как сама фирма прошла длительный этап формирования внутренних организац ...