Метод капитализации доходов

i - ставка дисконтирования денежного потока;

М - стоимость реверсии.

2. Возмещение инвестированного капитала.

Существуют три способа возмещения инвестированного капитала: 1. Прямолинейный возврат капитала (метод Ринга);

Метод Ринга.

Этот метод целесообразно использовать, когда ожидается, что возмещение основной суммы будет осуществляться равными частями. Годовая норма возврата капитала рассчитывается путем деления 100%-ной стоимости актива на остающийся срок полезной жизни, т.е. это величина, обратная сроку службы актива. Норма возврата - ежегодная доля первоначального капитала, помещенная в беспроцентный фонд возмещения:

;

Где n - оставшийся срок экономической жизни; Ry - ставка доходности инвестиций.

Пример.

Условия инвестирования: • срок - 5 лет; • R - ставка доходности инвестиций 12%; • сумма вложений капитала в недвижимость 10000 долл.

Решение. Метод Ринга. Ежегодная прямолинейная норма возврата капитала составит 20%, так как за 5 лет будет списано 100% актива (100: 5 = 20). В этом случае коэффициент капитализации составит 32% (12% + 20% = 32%).

Возмещение основной суммы капитала с учетом требуемой ставки доходности инвестиций отражено в табл. 1.

Таблица 1. Возмещение инвестируемого капитала по методу Ринга (долл.)

№ п/п

Остаток капиталовложений на начало периода

Возмещение капиталовложений

Доход на инвестированный капитал (12%)

Общая сумма дохода

1

10000

2000

1200

3200

2

8000

2000

960

2960

3

6000

2000

720

2720

4

4000

2000

480

2480

5

2000

2000

240

2240

10000

3600

13600

Возврат капитала происходит равными частями в течение всего срока службы объекта недвижимости.

.Возврат капитала по фонду возмещения и ставке дохода на инвестиции (метод Инвуда). Его иногда называют аннуитетным методом. Метод Инвуда используется, если сумма возврата капитала реинвестируется по ставке доходности инвестиции. В этом случае норма возврата как составная часть коэффициента капитализации равна фактору фонда возмещения при той же ставке процента, что и по инвестициям:

,

где SFF - фактор фонда возмещения; = R (ставка дохода на инвестиции).

Возмещение инвестированного капитала по данному методу представлено в табл.2.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6

Расчет экономической эффективности переработки использованных автомобильных шин
В последнее время большое внимание уделяется проблеме использования отходов производства и потребления, в том числе изношенных шин. [35, 38, 47 50, 56, 60.] Эта проблема имеет важное экологическо ...

Изучение организации деятельности предприятия ОАО Тяжмехпресс
Изучение организации деятельности предприятия. Для достижения этой цели необходимо решить ряд задач: Дать общую характеристику предприятию ОАО «Тяжмехпресс». Описать организационную структу ...