Методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов

Центральное место в процессе выбора варианта вложения средств занимает финансово - экономическая оценка инвестиционных проектов. Проект должен обеспечить: отдачу вложенных средств, получение прибыли и окупить вложенные инвестиции.

Реальность является ключевой задачей оценки финансово - экономических параметров любого проекта вложения средств в реальные активы.

Такая оценка достаточно сложная задача и порождается рядом факторов:

) расходы, вкладываемые в инвестирование могут осуществляться разово, или неоднократно;

) получение результатов от реализации инвестиционных это длительный процесс, который может привести к росту риска ошибки.

Для измерения текущей и будущей стоимости проекта используют специальный прием, называемый дисконтированием - это способ определения начальных сумм затрат (или конечных результатов) посредством использования коэффициента дисконтирования, которые позволяют приводить будущие денежные поступления к текущей, сегодняшней стоимости.

Коэффициент дисконтирования Кд (d,t) рассчитывается по следующей формуле (1) для различных значений номеров интервалов (t) и ставок дисконтирования (d).

К (д,t) = 1/(1+d/100) t (1)

Проанализировав зависимость результатов дисконтирования от ставки дисконтирования и номера временного интервала можно сделать следующие выводы:

. Зависимость величины множителя от времени (t) и величины ставки дисконтирования (d) имеет нелинейный характер. Поэтому степень влияния дисконтирования меняется и быстрее возрастает с увеличением значений t и d.

. Чем выше срок, на который дисконтируется сумма, тем более стремительно она приближается к нулю.

. Чем позже во времени осуществляются финансовые операции, тем в меньшей степени они влияют на дисконтированные (приведенные) значения сумм.

Таким образом эффективность реальных инвестиционных проектов можно разделить на две группы - дисконтные и статистические.

Для дисконтных методов расчета применят обязательное дисконтирование инвестиционных затрат и доходов по отдельным интервалам рассматриваемого периода.

Статистические же методы расчета, предусматривают использование в расчетах бухгалтерских данных об инвестиционных затрат и доходах без их дисконтирования во времени.

Мною представлена более подробная методику расчета и эффективности на примере реальных инвестиционных проектов. Рассмотрим методы расчета.

.

Определение чистой текущей стоимости, этот метод

основан

на определении чистой текущей стоимости и исходит из двух предпосылок:

- любая фирма стремится к максимизации своей ценности;

- разновременные затраты имеют неодинаковую стоимость.

Чистая текущая стоимость NPV характеризуется как разница между суммой денежных поступлений, и суммой дисконтированных текущих стоимостей всех затрат, необходимых для реализации этого проекта.

Формула расчета чистой текущей стоимости имеет вид:

n CFt

NPV = CF1 / (1+d)1+ CF2 / (1+d)2 + …+ CFn / (1+d)n - I0 = ∑ - I0, где (2)

t=1 (1+d)t

NPV - чистая текущая стоимость;

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6

Домохозяйство как объект экономической и социальной политики
В современной экономической системе домашние хозяйства являются одним из важнейших объектов экономической и политической политики, от результатов которой зависит не только благосостояние отдельной ...

Методика планирования себестоимости продукции
В настоящее время наиболее важным моментом в функционировании любого предприятия является переход от управления производством к управлению стоимостью продукции, что сформировало сложную задачу вх ...