Денежное правило: практическое применение для экономики Республики Беларусь

Таблица 3.2 Основные показатели денежной массы (М3) и их изменение

на 1.09.2013

на 1.08.2013

на 1.01.2013

на 1.09.2012

М3, трлн. руб.

181,0

177,1

160,8

149,3

М3, млрд. долл. экв.

20,13

19,94

18,76

17,76

М3 на душу населения, млн. руб.

18,72

18,15

6,99

14,82

М3 на душу населения, долл. экв.

2128

2108

1982

1877

Период изменений

-

за месяц

с начала года

за год

Изменение за период, руб.

-

+2,2%

+12,6%

+21,2%

Изменение за период, долл. экв

-

+0,9%

+7,3%

+13,4%

М3/ВВП, %

26,2

26,8

27,8

25,8

За год, с конца августа 2012-го по конец августа 2013-го, курс белорусского рубля к доллару снизился на 6,9%, денежный агрегат М3 за этот период вырос в белорусских рублях на 21,2%, а в долларовом эквиваленте - на 13,4%. Увеличение рублевого эквивалента М3 за 12 месяцев - одно из самых незначительных за последние 10 лет.

В структуре М3 доля срочных инвалютных депозитов уменьшилась на 0,2 п.п., но одновременно, на столько же, увеличилась доля небанковских инвалютных ценных бумаг, что есть результат размещения Минфином валютных облигаций в конце месяца.

Рис. 3.1 Структура денежной массы М3 Беларуси, на 1 сентября 2013 года, %

За 10 лет, с августа 2003-го, М3 увеличилась в 34,9 раза при росте курса доллара к белорусскому рублю за этот период в 4,3 раза. Рублевая часть (М2) увеличилась за это время в 27,9 раза, а инвалютная часть (М3-М2) - в 43,2 раза (в рублевом эквиваленте).

При этом, за период с конца 2010 года (32 месяца) М3 выросла в 3,10 раз, М2 - в 3,00 раза, М3-М2 (в рублевом эквиваленте) - в 4,26 раз. А в период с августа 2003-го (88 месяцев) по декабрь 2010-го, М3 выросла в 9,68 раз, М2 - в 9,30 раз, М3-М2 (в рублевом эквиваленте) - в 10,14 раз.

Номинальный ВВП увеличился за 10 лет меньше, чем размер денежной массы, а именно в 16,1 раз. Соответственно, соотношение М3/ВВП увеличилось, с 13,1% до 26,2%. Тем не менее, и такой уровень монетизации экономики считается крайне низким. Так, М3/ВВП в Украине - 58,3%, в России - 50,4%, в Польше - 59,3%.

Рис. 3.2 Динамика денежной массы (М3) в Беларуси, за 10 лет, помесячно, трлн. руб. и динамика отношения М3/ВВП

Долларовый эквивалент М3 за 10 лет увеличился в 8,11 раз (рублевой части - в 6,50 раз, инвалютной - в 10,05 раз, долларовый эквивалент ВВП - в 3,64 раз), и наконец смог преодолеть 20 млрд-ю отметку, составив на 1 сентября 20,13 млрд. долл. (на 1 августа было 19,94 млрд. долл.). Эта сумма, плюс наличная инвалюта на руках граждан (по разным оценкам, 2-5 млрд. долл.), - составляют объем совокупного спроса в стране, предельные финансовые возможности страны.

За год (12 месяцев, с конца августа 2012-го по конец августа 2013-го) М2 увеличилась на 28,6% (в долларовом эквиваленте - на 20,3%) и все еще превосходит уровень официальной инфляции. Годовой прирост М2 в настоящее время меньше, чем он был в спокойные 2003-06 гг., когда этот денежный агрегат увеличивался со скоростью свыше 50% годовых. И это происходило при стабильном валютном курсе.

Перейти на страницу: 1 2 3 4

Естественные монополии
Актуальность темы курсовой работы заключается в том, что особую роль в процессе экономического развития России играют естественные монополии. Изменения в функционировании естественных монополий в ...

Значение совокупного спроса в рамках Республики Беларусь
Экономическая мысль еще не создала такого универсального метода исследования, который бы раскрывал содержание экономических процессов в рамках одной теории. Макроэкономический анализ рыночной эк ...