Предложения и рекомендации по совершенствованию системы финансового прогнозирования

В связи с этим, для улучшения финансового состояния предприятия актуальным направлением будет разработать эффективную систему прогнозирования дебиторской и кредиторской задолженности.

Основными мероприятиями позволяющими, улучшить состояние расчетов с дебиторами и кредиторами в ЗАО «ТД « Радуга» могут быть следующие:

совершенствование маркетинговой политики предприятия;

тщательный отбор потенциальных покупателей и определение жестких условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах;

разработка или внедрение существующих программных обеспечений на тип финансовой и информационно-правовой системы «Управление дебиторской задолженностью»;

применение системы скидок с договорной цены, предоставляемых покупателям при условии досрочной оплаты

использование системы скидок предоставляемой поставщиками продукции.

Внедрение предложенных мероприятий позволит улучшить финансовое состояния ЗАО «ТД «Радуга» и повысить эффективность его финансово-хозяйственной деятельности.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Методы финансового прогнозирования

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Сравнительная характеристика методов прогнозирования банкротства

1. Статистический метод (вероятностная оценка)

Двухфакторная модель Альтмана

Достоинства: - простота и возможность применения при ограниченной информации Недостатки: - невозможность использования в российских условиях; нет всесторонней финансовой оценки, отклонение от реалий; - точность расчетов зависит от исходной информации при построении модели, ошибка прогноза ± 0,65

Z= -0,3877 - 1,0736Кп+0,0579Кфз Z - показатель риска банкротства, Кп - коэффициент покрытия (отношения текущих активов к текущим обязательствам), Кфз - коэффициент финансовой зависимости, определяемой как отношение заемных средств к общей величине пассивов. (-0,3877), (-1,0736), (0,579) - весовые значения найдены эмпирическим путем (опытно-статистическим способом). Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства равна 50%. Если Z < 0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z > О, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z

Пятифакторная модель Альтмана

Достоинства: - в первом приближении возможно разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов; - точность расчетов зависит от прогнозируемого периода времени: 1 год - 95%, 2 года - 83% Недостатки: - область применения ограничена (только крупные компании с котирующимися акциями); - не учитывает влияние рентабельности; - по своему содержанию это показатель рентабельности капитала (активов)

Z = 1,2 Коб + 1,4 Кнп + 3,3 Кр + 0,6 Кп+ 1,0 Ком (применима для ОАО) Коб - доля оборотных средств в активах, т. е. отношение текущих активов к общей сумме активов; Кнп - рентабельность активов, исчисленная исходя из нераспределенной прибыли, т. е. отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов; Кр - рентабельность активов, исчисленная по балансовой стоимости (т. е. отношение прибыли до уплаты% к сумме активов; Кп - коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала, т.е. отношение рыночной стоимости акционерного капитала к краткосрочным обязательствам; Ком - отдача всех активов, т. е. отношение выручки от реализации к общей сумме активов

Значение Z

Вероятность банкротства,%

Z<1.81

очень высокая

Z=[1,81;2,7]

высокая

Z=[2,7;2,99]

вероятность невелика

Z>2.99

Вероятность ничтожна, очень низкая

Z = 0,7 Коб + 0,8 Кнп + 3,1 Кр + 0,4 Кп+ 1,0 Ком (применима для ЗАО и предприятий, акции которых не котируются на рынке) Кп - коэффициент покрытия по балансовой стоимости, т. е. отношение балансовой стоимости акционерного капитал к краткосрочным обязательствам.

Четырехфакторная модель Таффлера

Достоинства: - позволяет отслеживать деятельность компании во времени (моменты упадка и возрождения) Недостатки: - область применения ограничена (только для компании, акции которых котируются на рынке); - точность расчетов зависит от исходной информации при построении модели

Z = 0,53.x1 +0,1Зх2 +0,18х3 +0,16х4 x1 - прибыль от реализации/краткосрочные обязательства; х2 - оборотные активы/сумма обязательств; х3 - краткосрочные обязательства/сумма активов; х4 - выручка/сумма активов. Если величина Z больше, чем 0,3, то это говорит, что у фирмы хорошие долгосрочные перспективы. Если Z<0,2, то это свидетельствует о высокой вероятности банкротства.

Система показателей У. Бивера для диагностики, банкротства<http://www.ria-arbitr.ru/old_materials/preview.php?id=8&table=arbi_econom>Достоинства: - позволяет определять "рейтинг риска банкротства";- прогноз банкротства не только по количеству, но и по временному характеру

Система показателей1. Коэффициент Бивера = (чистая прибыль - амортизация) / (долгосрочные + краткосрочные обязательства)2. Рентабельность активов = Чистая прибыль / активы3. Финансовый Леверидж = (долгосрочные + краткосрочные обязательства) / активы4. К-т покрытия активов чистым оборотным капиталом = (собственный капитал - внеоборотные активы) / активы5. К-т покрытия = оборотные активы / краткосрочные обязательства

Рейтинговое число Сайфулина, И Кадыкова

Достоинства: - применение в целях классификации предприятий по уровню риска Недостатки: - не позволяет оценить причины попадания предприятий в зону неплатежеспособных; - не учитывает отраслевой особенности предприятия

Z = 2.x1 +0,1х2 +0,08х3 +0,45х4+х5 x1 - коэффициент обеспеченности собственными средствами (нормативное значение хг>0,1); х2 - коэффициент текущей ликвидности (х2>2); х3 - интенсивность оборота авансируемого капитала, характеризующая объем реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия (х3>2,5); х4 - коэффициент менеджмента, рассчитываемый как отношение прибыли от реализации к выручке; х5 - рентабельность собственного капитала (х5>0,2). Z<1 - фин. состояние не удовлетворительное

2. Метод экспертных оценок

Многокритериальная модель

Достоинства: - разрабатывается для конкретной организационной системы, с участием его работников,- имеет широкое применение, для разных уровней управления; -оперативность и высокая производительность получения информации для выработки управленческого решения Недостатки: - зависит от квалификации участников разработки модели (влияние человеческого фактора); - зависит от знаний и опыта эксперта (влияние интуитивных характеристик)

R = b1Х1 + b2Х2 + b3Х3 + … + bnXn R - интегральный показатель состояния деятельности Х1, Х2 … Хn - значимые факторы, влияющие на состояние деятельности, вошедшие в модель b1, b2 … bn - веса соответственно факторов, характеризующих состояние Х1, Х2 … Хn (b1 + b2 +…+ bn =1)

3. Метод аналогий

Модель "жизненный цикл проекта"

Достоинства: - проект рассматривается как "живой" организм, имеющий определенные стадии развития; - возможность оценить каждый этап, выявить причины нежелательных последствий, расклассифицировать и оценить степень риска Недостатки: - используется для определения рисков новых проектов; - на практике трудно собрать соответствующую информацию

Жизненный цикл проекта = Этап разработки + Этап выведения на рынок + Этап роста + Этап зрелости + Этап упадка

4. Метод оценки финансового состояния

Интегральная бальная оценка

Достоинства: - системная, подробная характеристика неплатежеспособности, основанная на структуре баланса Недостатки: - возможность получения недостоверной информации по завуалированной бухгалтерской отчетности; - на практике трудно собрать информацию для сравнения

Основные критерии: ликвидность, финансовая устойчивость, рентабельность, отдача активов, рыночная активность

Анализ финансовых потоков (Дж. Ван Хорном)

Достоинства: - дает возможность оценки сроков и объема необходимых заемных средств; - оценка целесообразности взятия кредита - простота расчетов, наглядность получаемых результатов; - доступность необходимой информации Недостатки: - в отечественных условиях трудно запланировать поступление денежных средств и выплат на длительный период

Основные статьи, отражаемые в отчете о движении денежных средств:- остаток денежных средств на начало периода - поступление денежных средств (в том числе реализация продукции и услуг, кредиты банков, доход от инвестиций, доход от продажи основных средств, доход от внереализационной операции)- расходы (в том числе на производство, капиталовложения, выплата процентов т погашение дебиторской задолженности, платежи в бюджет)- остаток денежных средств на конец периода- чистый денежный поток

Цена предприятия<http://www.ria-arbitr.ru/old_materials/preview.php?id=8&table=arbi_econom>Достоинства: - на скрытой стадии банкротства начинается незаметное, особенно если не наложен специальный учет, снижение данного показателя по причине неблагоприятных тенденций как внутри, так и вне предприятия Недостатки: - прогноз ожидаемого снижения цены требует анализа перспектив прибыльности и процентных ставок; - требовательность к прогнозу цены предприятия на ближайшую и долгосрочную перспективу

V= Пр / KПр - ожидаемая прибыль до выплаты налогов, процентов по займам и дивидендов; K - средневзвешенная стоимость пассивов (обязательств) фирмы (средний процент, показывающий проценты и дивиденды, которые необходимо будет выплачивать в соответствии со сложившимися на рынке условиями за заемный и акционерный капиталы).

Много-факторная модель

Достоинства: - возможность определения влияния использования каждого из ресурса предприятия (труд, материалы, сырье) на прибыль; - возможность оперативно выработать управленческое решение и построить прогноз выгодных вариантов

Основные критерии:- индексы, взвешенные по цене, объему - доходность и производительность- влияние производительности и возмещения затрат на прибыль

5. Метод целесообразности затрат

Порог рентабельности и производственный левередж

Достоинства: - оценивает влияние внутренних факторов (затратного механизма) на финансовую устойчивость: - позволяет определить нижний предельный размер выпуска продукции, при котором прибыль равна нулю; -показывает степень влияния постоянных затрат на прибыль при изменениях объема производства; - способ выявления предприятий, имеющие большие объемы производства и сбыта, имеют устойчивый спрос на свою продукцию

Основные критерии:- порог рентабельности - критический объем производства Окр = Зпост / (Ц - Зпер) Ц - цена изделия (единицы продукции) Зпост - постоянные затраты (амортизационные отчисления, управленческие расходы, арендная плата, проценты за кредит и т.п.) Зпер - переменные затраты (материалы, комплектующие изделия, инструменты, заработная плата, расходы на транспорт и т.п.) Чем больше разность между реальным объем и критическим, тем выше финансовая устойчивость - производственный левередж Лпр = (Вр - Зпер) / Пр = (Зпост + Пр) / ПрПр балансовая прибыль до выплаты налогов, процентов по займам и дивидендов; Вр - выручка от реализации Чем больше удельный вес постоянных затрат в общей сумме издержек., тем выше левередж, т.е. предпринимательский риск

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6

Издержки предприятия
Любое предприятие, прежде чем начать производство должно четко представлять на какую прибыль оно может рассчитывать. Для этого оно изучает спрос, определяет, по какой цене будет продавать продукц ...

Деятельность таможенных органов Российской Федерации по обеспечению экономической безопасности страны
Актуальность. Обеспечение экономической безопасности Российской Федерации является приоритетной задачей таможенных органов. В то же время таможенные службы можно рассматривать и как элементы госуд ...