Диагностика кризисного финансового состояния организации и потенциальные пути его преодоления

2) рассчитать прибыль за анализируемый период.

Если полученная прибыль покрывает не менее половины прироста запасов, можно сделать вывод, что в случае ее полного реинвестирования в текущие активы значение уровня платежеспособности не опустится ниже критического (отметим, что если прибыль за период покрывает ровно половину прироста запасов, можно сделать вывод, что в случае ее полного реинвестирования в текущие активы значение уровня платежеспособности не опустится ниже критического (отметим, что если прибыль за период покрывает ровно половину прироста запасов, значение расчетного коэффициента текущей ликвидности уменьшается, оставаясь, тем не менее, выше критического).

Банкротство - сложный процесс, который может быть охарактеризован с различных сторон: юридической, управленческой, организационной, финансовой, учетно-аналитической и др. Собственно процедура банкротства представляет собой лишь завершающую стадию неудачного функционирования компании, которой обычно предшествуют стадии нормальной ритмичной работы и финансовых затруднений.

Рассмотрим основные подходы к прогнозированию финансового состояния с позиции возможного банкротства предприятия:

а) расчет индекса кредитоспособности;

в) оценка и прогнозирование показателей удовлетворительности структуры баланса.

Расчет индекса кредитоспособности.

Наибольшую известность в этой области получила работа западного экономиста Э. Альтмана, разработавшего методику расчета индекса кредитоспособности. Этот индекс позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и преуспевающие предприятия.

При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий промышленности, половина из которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 гг., а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал пять наиболее значимых для прогноза и построил многофакторное регрессионное уравнение.

Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал

предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности имеет вид:

Z, (1.1)

где показатели К1,К2, К3, К4, К5,

рассчитываются по следующим алгоритмам:

Прибыль до выплаты процентов, налогов

К1 = ---------------------------------------------------------------------------------------;

Всего активов

Выручка от реализации

К2 = ----------------------------------------------------------------;

Всего активов

Собственный капитал (рыночная оценка)

К3 = ----------------------------------------------------------------------------------------------- ;

Привлеченный капитал (балансовая оценка)

Накопленная реинвестированная прибыль

К4 = -------------------------------------------------------------;

Всего активов

Чистый оборотный капитал

К5 = ----------------------------------------------------------

Всего активов

Критическое значение индекса Z рассчитывалось Альтманом по данным статистической выборки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса кредитоспособности для конкретного предприятия. Это позволяет провести границу между предприятиями и высказать суждение о возможном в обозримом будущем (2 - 3 года) банкротстве одних (Z < 2,675) и достаточно устойчивом финансовом положении других (Z > 2,675). Безусловно, возможны отклонения от приведенного критериального значения, поэтому Альтман выделил интервал (1,81 - 2,99), названный «зоной неопределенности», попадание за границы которого с очень высокой вероятностью позволяет делать суждения в отношении оцениваемой компании: если Z < 1,81, то компания с очевидностью может быть отнесена к потенциальным банкротам, если Z > 2,99, то суждение прямо противоположно.

Финансовые коэффициенты, определяющие критерии банкротства

В отличие от зарубежного опыта определения банкротства предприятия с помощью индекса Альтмана (1.1) отечественными нормативно-распорядительными документами предлагается подход к прогнозированию возможного банкротства через оценку структуры баланса.

Для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий особую роль играет система критериев.

Согласно постановлению показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса являются:

коэффициент текущей ликвидности, Клт;

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, Кос;

коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, Кув.

Приведенные показатели рассчитываются по данным баланса по следующим алгоритмам:

Оборотные средства в запасах и прочих активах

Клт =---------------------------------------------------------------;

Доходы и издержки предприятия
Анализ зарубежной и отечественной практики хозяйствования показывает, что в условиях нестабильности рыночной конъюктуры, обусловленной динамизмом внешней среды, в которой работают предприятия, ме ...

Зарубежный опыт регулирования рынка труда на примере Германии
В системе экономических отношений рынок труда занимает важное место. На этом рынке сталкиваются интересы трудоспособных людей и работодателей, которые представляют государственные, муниципальные, ...