Методы оценки эффективности инвестиционного процесса

Прогноз финансовых показателей следует производить дифференцированно по интервалам инвестиционного периода. В качестве инвестиционного периода проекта принимается прогнозируемый период времени от момента начального вложения капитала в проект до момента получения последних финансовых результатов. Для оценки экономической эффективности проектов могут быть использованы различные критерии, позволяющие судить об экономической привлекательности проектов, о финансовых преимуществах одних проектов над другими.

Методы инвестиционных расчетов можно классифицировать по ряду признаков. По методу учета в инвестиционных расчетах фактора времени методы делятся на статические, в которых денежные поступления и выплаты, возникающие в разные моменты времени, оцениваются как равноценные, и динамические, в которых денежные поступления и выплаты, возникающие в разные моменты времени, приводятся с помощью дисконтирования к единому моменту времени, обеспечивая их сопоставимость [15, c. 184].

В настоящие время наибольшее распространение имеют динамические методы, отражающие наиболее современные подходы к оценке эффективности инвестиций. Их применение позволяет учесть и увязать в процессе принятия решений такие важнейшие факторы, как цена капитала, требуемая норма доходности, стоимость денег во времени и риск проекта.

В связи с этим в данной главе будет уделено внимание рассмотрению динамических критериям и методам их расчета.

Динамические методы зачастую называют дисконтными, поскольку они основываются на определении современной величины денежных потоков, связанных с реализацией инвестиционного проекта.

Для анализа инвестиционных проектов могут использоваться следующие динамические методы экономической оценки эффективности инвестиций:

. чистая приведенная стоимость (NPV)

. внутренняя норма доходности (IRR, MIRR)

. дисконтированный срок окупаемости (DPP)

. индекс рентабельности (PI)

Далее по порядку рассмотрим каждый из приведенных выше методов экономической оценки эффективности инвестиций.

Чистая приведенная стоимость, данный показатель отражает соотношение между оттоками и притоками денежных средств в течении заданного периода времени и вносит понимание о возмещении произведенных затрат и достижении заданной нормы доходности вложения средств.

Чистая приведенная стоимость определяется по формуле:

(16)

где - ставка дисконтирования

- число периодов реализации проектов

- свободный денежный поток от операций проекта в периоде

- суммарные поступления от проекта в периоде

- суммарные выплаты по проекту в периоде

Налоги в составе цены. Ценообразование на рынке транспортных услуг
В современном обществе налоги являются основной формой доходов государства. Развитие и изменение государственного устройства всегда сопровождаются преобразованием налоговой системы. В условиях ...

Малый бизнес, его необходимость, сущность и роль в экономике. Проблемы становления малого бизнеса в России
Основой рыночной экономики любой страны является малый бизнес. Уровень развития малого бизнеса напрямую определяет степень развития экономики государства в целом. Достаточно упомянуть, что на 100 ...