Анализ безубыточности и чувствительность показателей эффективности к изменениям значений факторов риска

При оценке эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности и риска часто приходится использовать метод нахождения точки безубыточности и проводить анализ чувствительности показателей эффективности проекта к изменениям значений факторов риска. Точка безубыточности - это найденная алгебраическим или графическим путем точка, при которой доходы от реализации продукции равны издержкам на ее производство (полной себестоимости продукции). Цель ее построения и анализа - определение точки равновесия, в которой поступления от продаж продукции равны издержкам на ее производство. Анализ безубыточности служит целям нахождения величины объема производства, ниже которого фирма несет убытки.

Точку безубыточности можно определить алгебраическим путем. Так, если выразить ее в физических единицах ежегодно производимой продукции, то основные предположения можно представить в виде следующих равенств:

стоимость реализации (продаж) = издержкам производства;

стоимость реализации = объему продаж * на единицу продаваемого товара;

издержки производства = постоянным издержкам + переменные удельные издержки (на единицу продукции) * на объем продаж.

Если в точке безубыточности объем производства (продаж) принять за Q, стоимость реализации (она равна издержкам производства) - за С, постоянные издержки - за Ип, цену единицы продаваемого товара - за Ц и переменные

удельные издержки - Уп, то можно получить следующие алгебраические выражения:

для реализации (продаж): С = Ц*Q; (20)

для издержек производства: С = Уп* Q + Ип. (21)

Таким образом, Ц*Q = Уп* Q + Ип; (22)

Q = Ип/(Ц - Уп) (23)

Необходимо установить, как влияет на прибыль П изменение объема продаж Q. Элементами управления будут: цена за единицу товара Ц, переменные затраты на производство единицы продукции Уп и постоянные

затраты Ип. Уравнение будет выглядеть так:

П = Ц*Q - (Уп* Q + Ип), (24)

П = Q*(Ц - Уп) - Ип (25)

Уравнение (19) показывает, что прибыль зависит от количества проданных товаров, умноженного на разность между ценой и переменными затратами на производство единицы продукции, т.е. от величины средств, идущих на покрытие постоянных затрат и на обеспечение прибыли.

Безубыточное производство есть количество единиц продукции, которое можно произвести и реализовать, чтобы полностью покрыть постоянные

издержки при данной цене реализации единицы продукции и переменных удельных издержках.

В формулах (20) - (25) точка безубыточности определяется отношением постоянных издержек Ип к разности между ценой единицы реализуемой продукции Ц и переменными удельными издержками Уп (формула (23).

Таким образом, из анализа безубыточности можно сделать следующие практические выводы:

высокая точка безубыточности нежелательна, поскольку при ней фирма становится уязвимой к изменениям уровня производства (реализации продукции);

чем выше постоянные издержки, тем выше точка безубыточности;

чем значительнее разность между ценой единицы реализуемой продукции и переменными издержками, тем ниже точка безубыточности.

Рассчитаем точку безубыточности для данного проекта. Исходная информация для расчета приведена в табл. 18.

Таблица 18. Исходные данные для расчета точки безубыточности.

На основе этих данных точка безубыточности Тб может быть достигнута (из уравнения (17)) при производстве продукции:

Тб = Ип/(Ц - Уп) = 10248/(240-149) = 113 единиц.

Запас надежности в отношении объема производства определяется уровнем использования проектной мощности в точке безубыточности и предполагаемым ее полным освоением, т.е. 100%. В данном случае этот предел для Тб равен ((770 - 113)/770)*100 = 85%.

Методы оценки инвестиционной привлекательности предприятия
Инвестиционная привлекательность предприятия для инвесторов определяется уровнем дохода, который инвестор может получить на вложенные средства. Уровень дохода обусловлен уровнем рисков невозврата ...

Инвестиционная политика Хабаровского края
Современное экономическое развитие Российской Федерации предполагает активное развитие Дальневосточных территорий. Для этих целей выделяются значительные средства, разрабатываются инвестиционные п ...